Mentre Espanya afronta el repte de garantir les pensions d'una població cada vegada més envellida, Noruega compta amb un avantatge que va començar a construir fa més de tres dècades: una gegantina guardiola pública que invertix en tot el món i que ja supera els dos bilions d'euros.
El fons sobirà noruec torna a estar d'actualitat després de registrar un dels majors guanys de la seua història. La seua enorme cartera d'inversions permet al país convertir els ingressos obtinguts en el passat gràcies al petroli i el gas en una font de riquesa per a les generacions presents i futures.
Si comparem esta fórmula amb Espanya, la idea és clara: podria el nostre país crear una guardiola similar per a ajudar a finançar les pensions del futur? La resposta no és senzilla. Espanya no disposa dels ingressos extraordinaris del petroli noruec i les necessitats actuals de despesa pública són molt diferents. Però el model planteja una possibilitat interessant: destinar una part de determinats ingressos a una cartera d'inversió a llarg termini i deixar que l'interés compost faça el seu treball durant dècades.
La 'guardiola' de Noruega ja supera els dos bilions
El fons sobirà noruec va nàixer en 1990, quan el país va decidir que els ingressos obtinguts dels seus recursos de petroli i gas no havien de gastar-se per complet en el present. La idea era senzilla: convertir part d'eixa riquesa temporal en un patrimoni permanent que també poguera beneficiar les futures generacions.
Així, els diners van començar a entrar en el fons en 1996 i, des d'aleshores, ha sigut invertit en milers d'empreses de tot el món, a més de bons, immobles i infraestructures d'energies renovables. El resultat? Un dels majors fons d'inversió del planeta. El seu patrimoni ronda actualment els 2,3 bilions de dòlars, una quantitat que equival a diversos anys de l'economia espanyola.
Només durant el primer semestre de 2026, el fons va obtindre un benefici d'aproximadament 184.000 milions de dòlars, impulsat especialment per l'evolució de les borses i de les grans companyies tecnològiques.
Podria Espanya crear el seu propi fons per a les pensions?
Espanya no té petroli en quantitats comparables a Noruega, per la qual cosa no podria copiar exactament el seu model, però sí que podria plantejar-se crear un fons públic d'inversió alimentat amb aportacions periòdiques.
Ara, la pregunta fonamental seria d'on eixirien els diners. Segons els experts, una possibilitat seria destinar determinats ingressos extraordinaris, una part dels excedents pressupostaris o inclús una quantitat fixa anual a una cartera d'inversió a molt llarg termini.
Per a fer-se una idea del que podria suposar, una simulació senzilla permet veure el potencial. Si Espanya aportara 10.000 milions d'euros cada any durant 30 anys i obtinguera una rendibilitat mitjana del 4%, el patrimoni acumulat se situaria aproximadament en els 560.000 milions d'euros. Encara que no seria una solució per a pagar totes les pensions, sí que podria generar una font addicional d'ingressos considerable.
La gran pregunta és si Espanya està disposada a començar ara a construir una guardiola que no donaria els seus grans fruits fins d'ací a 20, 30 o 40 anys.