Mientras España afronta el reto de garantizar las pensiones de una población cada vez más envejecida, Noruega cuenta con una ventaja que empezó a construir hace más de tres décadas: una gigantesca hucha pública que invierte en todo el mundo y que ya supera los dos billones de euros.
El fondo soberano noruego vuelve a estar de actualidad después de registrar una de las mayores ganancias de su historia. Su enorme cartera de inversiones permite al país convertir los ingresos obtenidos en el pasado gracias al petróleo y el gas en una fuente de riqueza para las generaciones presentes y futuras.
Si comparamos esta fórmula con España, la idea es clara: ¿podría nuestro país crear una hucha similar para ayudar a financiar las pensiones del futuro? La respuesta no es sencilla. España no dispone de los ingresos extraordinarios del petróleo noruego y las necesidades actuales de gasto público son muy diferentes. Pero el modelo plantea una posibilidad interesante: destinar una parte de determinados ingresos a una cartera de inversión a largo plazo y dejar que el interés compuesto haga su trabajo durante décadas.
La 'hucha' de Noruega ya supera los dos billones
El fondo soberano noruego nació en 1990, cuando el país decidió que los ingresos obtenidos de sus recursos de petróleo y gas no debían gastarse por completo en el presente. La idea era sencilla: convertir parte de esa riqueza temporal en un patrimonio permanente que también pudiera beneficiar a las futuras generaciones.
Así, el dinero comenzó a entrar en el fondo en 1996 y, desde entonces, ha sido invertido en miles de empresas de todo el mundo, además de bonos, inmuebles e infraestructuras de energías renovables. ¿El resultado? Uno de los mayores fondos de inversión del planeta. Su patrimonio ronda actualmente los 2,3 billones de dólares, una cantidad que equivale a varios años de la economía española.
Solo durante el primer semestre de 2026, el fondo obtuvo un beneficio de alrededor de 184.000 millones de dólares, impulsado especialmente por la evolución de las bolsas y de las grandes compañías tecnológicas.
¿Podría España crear su propio fondo para las pensiones?
España no tiene petróleo en cantidades comparables a Noruega, por lo que no podría copiar exactamente su modelo, pero sí podría plantearse crear un fondo público de inversión alimentado con aportaciones periódicas.
Ahora, la pregunta fundamental sería de dónde saldría el dinero. Según los expertos, una posibilidad sería destinar determinados ingresos extraordinarios, una parte de los excedentes presupuestarios o incluso una cantidad fija anual a una cartera de inversión a muy largo plazo.
Para hacerse una idea de lo que podría suponer, una simulación sencilla permite ver el potencial. Si España aportara 10.000 millones de euros cada año durante 30 años y obtuviera una rentabilidad media del 4%, el patrimonio acumulado se situaría alrededor de los 560.000 millones de euros. Aunque no sería una solución para pagar todas las pensiones, sí que podría generar una fuente adicional de ingresos considerable.
La gran pregunta es si España está dispuesta a empezar ahora a construir una hucha que no daría sus grandes frutos hasta dentro de 20, 30 o 40 años.